2010年国务院批准北京、上海、天津三城市为房地产信托投资基金(REITs)试点城市。 杨一 澎湃资料

    据《经济参考报》报道，暂停近7年的房地产信托投资基金（REITs）试点将在今年上半年重新启动。

    报道称，中央层面已经对重启房地产REITs观点达成一致，预计将在今年上半年通过试点方式进行。

    另据《中国经营报》报道，根据住房和城乡建设部（下称“住建部”）和有关部门的部署和要求，北京、上海、广州、深圳四个特大型城市，正在根据本地实际情况，分别编制REITs试点方案，试点方案有望于近期初步编制完成。

    REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金。其与我国信托纯粹属于私募性质所不同的是，国际意义上的REITs在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募。REITs既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。REITs收益主要来源于租金收入和房地产升值，另外收益的大部分将用于发放分红，与股市、债市的相关性较低。

    REITs被提上包括中央政府在内的议事日程最早始于2008年底。当时，在出台4万亿元经济刺激计划后，时任国务院总理的温家宝曾召开国务院常务办公会，提出要创新融资方式，通过并购贷款、REITs、股权投资基金和规范发展民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道。

    央行于2009年初步拿出了REITs试点的总体构架，并初步拟定了银监会版本的“REITs试点管理办法”。与此同时，证监会也制定了证监会版REITs方案。

    2010年国务院批准北京、上海、天津三城市为房地产信托投资基金(REITs)试点城市。

    但这一试点之后就一直没有后续消息传来。

    2014年，机构试图推行两款类REITs产品。2014年5月，中信证券推出“中信启航”专项资产管理计划，被认为是国内和典型REITs最接近的产品，该产品最大的突破在于可通过深交所综合协议交易平台挂牌转让，从而实现了REITs产品的流动性。2014年12月，中信华夏苏宁云创资产支持专项计划（以下简称中信苏宁）成立，该产品推出售后返租类似REITs的做法。但中信启航和中信苏宁受制于资产支持计划的私募定位，依然没有脱离投资者限制在200人以内局限，且也没有对投资者有任何税收优惠。

    权威人士透露，“现在REITs试点正在破除障碍，会减免部分税收。”此外，上层已考虑对REITs产品减免部分税收，但针对的不是开发商，而是投资者。

    目前来看，高层对REITs的预期已经加强。2014年9月30日，央行发布《中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金融服务工作的通知》中便提出了将积极稳妥开展REITs试点工作

    今年1月14日，住建部发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》，支持房地产开发企业将其持有房源向社会出租，积极推进房地产投资信托基金(REITs)试点。《指导意见》称，REITs是一种金融投资产品，推进REITs试点，有利于促进住房租赁市场发展，有利于解决企业的融资渠道，有利于增加中小投资者的投资渠道。通过发行REITs，可充分利用社会资金，进入租赁市场，多渠道增加住房租赁房源供应。积极鼓励投资REITs产品。各城市要积极开展REITs试点，并逐步推开。

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