宏观经济持续下行，房地产行业去库存明显，但投资端迟迟未见起色。作为海外专业房地产投资基金，富恒投资亚洲区主管GregoryWells近期表示，对中国房地产市场持谨慎乐观态度；在中国电商发展和相关政策支持的背景下，未来对一线城市的仓储及商用地产建设会重点关注。
富恒投资是一家全球房地产投资及资产管理公司，总部位于英国伦敦，主要投资方向为房地产领域的结构性债务投资，长期关注亚洲和欧洲房地产市场。
富恒投资亚洲区主管GregoryWells在采访中表示，由于经济下行，投资者确实开始更加小心地选择开发商进行投资，多会选择一二线城市由大开发商主导的项目，以及蕴藏在一线城市的商用房屋建设和二线城市的商业中心建设之中的投资机会。
从过去的情况看，住宅市场在前两个月成交量已止跌回升，有所回暖；而一线城市的写字楼市场完全不受住宅市场转冷的影响，成交量、价格都持续高企，但在未来的投资中，由于价格过高，富恒将减少对一线城市的投资。
GregoryWells认为，当前中国房地产业的投资和建设速度总体放缓；在资本市场上，房地产开发相关的资本供求关系总体平衡，但一些加了高杠杆、融资成本太大或者购地较为激进的开发商正面临发展减速，利润率和流动性都出现了问题。
但在宽松货币政策以及购房限制令放松的背景下，2015年中国的房地产业已经开始复苏，尤其在居民住房的领域的成交量和价格都有所回升。Wells援引该公司香港办公室所收集的数据显示，在今年的上半年，中国房地产交易量同比上涨8%，平均价格上涨9.9%。
就资本市场上而言，随着债券市场融资放开，开发商能够以更低的融资成本获得资金。GregoryWells表示，在宽松的货币政策实行一年后，开发商和购房者面临的境内信贷环境已经不像2014年那么紧张。中国监管部门也已开放在岸市场，使开发商可以发行融资价格更低的债券，并且相比离岸市场，这些债券的发行者不用承担人民币贬值带来的风险。根据富恒投资的测算，至今年7月，中国开发商发行的本地债券总额相较去年全年增长800%，离岸发放债券额则下降25%。
GregoryWells同时表示，为了稳定市场，中国政府正在放缓待开发土地的供应速度；而开发商为了去库存、提高利润率，也十分谨慎的对待扩张，今年前八个月，中国土地交易总额为十亿人民币，同比下降了34%，反映出政府和开发商双方的谨慎态度。“综此形势，房地产开发商目前更多地在一线和部分二线城市购地，因为这些地区能给出的房屋需求和利润率都更高。”
GregoryWells认为，近期宏观基本面的动荡对房地产投资并没有产生很大的影响。8月份，新汇改实施，人民币贬值3%，但GregoryWells指出，中国国内的房地产开发商多持有美债，并且倾向未来去美国置业，因此不会马上兑换，影响也不会太大。
此外，针对近期中国A股动荡及美联储加息等预期，GregoryWells表示对可能会影响市场上购买住宅的散户，但对机构投资者并没有太大的影响。
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